Volkswirt Hellmeyer deckt Trumps Geheimstrategie auf!

Wir leben seit 300 Jahren in meinem in einem energetischen Zeitalter. Jede Form des Wohlstands und des Wachstums ist korreliert mit dem erhöhten und effizienteren Einsatz von Energie. Und das gilt für die kommenden Jahrzehnte noch viel mehr, weil KI und Robotik enorm energieintensiv ist. Was die USA es machen, ist, sich so aufzustellen, auch mit Venezuela Öl, dass sie von der Versorgungssicherheit her und von den Energiepreisen der attraktivste westliche Standort werden. Und dann schauen wir mal nach Europa, grade nach Deutschland.

Was machen wir? Wir wollen weniger Energie perspektivisch, immer weniger. Und damit schließen wir uns von diesen Zukunftsmärkten förmlich aus. Heute sind wir energetisch, militärisch und IT technisch von den USA vollständig abhängig. Die WTO, die Welthansorganisation ansässig Genf ist das Skelett, das Gerüst, an dem die globale Wirtschaft sich aufbaut, weil dort der Rechtsrahmen gesetzt wird.

166 in den Vereinten Nationen akkreditierten Ländern haben sich der Rechtsprechung der WTO unterworfen und das schafft die Rechtssicherheit für die globale Wirtschaft für Investitionen und Handel. USA haben begonnen unter Präsident Obama, die Schiedsgerichtsbarkeit der WTO zu zerlegen. Das ist beendet worden unter Trump 1 20 19. Und das ist erst die Grundlage dafür, dass die USA dann Zollpolitiken, losgelöst vom Recht, Sanktionspolitiken losgelöst vom Recht, das IRA Programm zum Anziehen mit Subventionen von Investitionen aus Drittländern in die USA umsetzen konnte, ohne dass es dafür bestraft wurde. Und das das wird heute unterschätzt, die die Märkte und auch die Journalie und auch die Politik ist immer fokussiert auf Einzelevents.

Man muss die Komplexität begreifen. Dann sieht man plötzlich eine Linie trotz aller, allen Dissensis in der Innenpolitik in den USA zwischen diesen Präsidenten, was die Außenpolitikierung der USA anbietet. Und diese Naivität bedeutet einen hohen Preis für uns in Europa und auch die Schweiz übrigens. In 11 Monaten 7 Billionen Investitionen Geschäftsvolumen an die USA gebunden. Wie viel hat heut die EU an sich gebunden?

Ich geborene dir 3 Möglichkeiten. Nichts, gar nichts und überhaupt nichts. Herzlich willkommen zu 1 neuen Ausgabe von Klartext Finanzen. Heute mit 1 Spezialausgabe hier aus Schaffhausen. Ich konnte heute den bekannten deutschen Volkswirt Volker Hellmeier interviewen.

Volker Hellmeier ist 1 der renommiertesten deutschen Finanzmarktstrategen und Herausgeber des Hellmeier Reports. Volker Hellmeier hat uns aufgezeigt, was die Rolle der USA in der neuen multipolaren Welt ist und wie stark Europa und Europas Wirtschaft darunter leidet. Wenn Sie bis am Ende dranbleiben, erfahren Sie, welche Anlageklasse im 20 26 am meisten von dieser geopolitischen Umwälzung profitieren wird. Mein Name ist Daniel Stüssi. Ich bin CEO der Realuni Schweiz AG.

Wir kümmern uns den Werterhalt und den Schutz Ihres Vermögens. Wenn Sie mehr über Realuni erfahren möchten, klicken Sie bitte den ersten Link in der Videobeschreibung. Klicken Sie bitte den ersten Link in der Videobeschreibung. Abonnieren Sie unbedingt den Kanal, aktivieren Sie die Glocke, damit Sie kein neues Interview verpassen. Und nun viel Spaß mit dem Interview.

Lieber Volker, herzlich willkommen zum Podcast Klartext Finanzen, heute mit 1 Spezialausgabe in Schaffhausen. Ich freue mich außerordentlich mit dir heute über das große Bild, die Geopolitik, aber natürlich auch die wirtschaftliche Entwicklung und die Finanzmärkte sprechen zu können. Ich darf dich bitten, dich kurz vorzustellen für diejenigen Zuschauerinnen und Zuschauer, die dich noch nicht kennen. Gerne und vielen Dank für die Einladung. 65, ich werd dieses Jahr 65.

Ich bin jetzt schon Rentner, arbeite weiter, komme aus Hamburg, Kapitänssohn, bin geprägt hanseatisch und gleichzeitig preußisch, empathisch Europäer, Hamburger Deutscher und Europäer und Weltbürger, das als Grundlage. Kind der Deutschen Bank, Devisenhandel dort gemacht, Bankfachwirt London gewesen, anschließend Landesbank Hessen Thüringen, Seniorhändler mit riesigen Positionen, dann Chefanalyst, Zentralbanktisch geführt. Von da aus so Bremer Landesbank, Chefvolkswirt, jetzt Chefvolkswirt Netfonds AG. Ich liebe meinen Beruf, meinem Teil an dem größten Krimi der Weltgeschichte, weil es geht ultimative Macht, es geht Geld, es geht bei Bill Clinton wissen wir sogar, es geht ging sogar Sex, also whatever takes. Es ist das interessante Thema und wir sind an der Zeit des Umbruchs und diese Umbrüche zu begleiten, bringt mir sehr viel Freude und auch den Versuch zu machen, dabei Sinnstiftendes in die Allgemeinheit zu geben vor dem Hintergrund meiner subjektiven Erfahrung.

Sehr gut, da freu ich mich sehr, diese Erfahrung mit unseren Zuschauerinnen und Zuschauern teilen zu können. Jetzt starten wir mit dem großen Bild. Wir sind fullbinant ins Jahr 20 26 gestartet, Stichwort Venezuela. Wo siehst Du aktuell stehen wir im genannten oder im globalen Finanzzyklus? Wenn wir nach klassischen Parametern der Geschichte vorgehen würden, würd ich sagen, wir sind hoch bewertet, wir sind am oberen Ende des Zyklus.

Das ist aber in meinen Augen falsch. Und das hat mehrere Gründe. Wir sind in 1 Phase des Umbruchs, was die Wirtschaft, Machtachsen und Finanzmarkachsen anbetrifft. Und vor dem Hintergrund dieses größten Umbruchs seit dem Zweiten Weltkrieg gibt es eine Hinwendung zu realen Werten, weil Geldwerte sind dann eher unsicher. Denk wir an Frankreich, Haushaltslage Deutschland, mutig mit dem Haushalt umgegangen unter Friedrich Merz oder auch die hohe Verschuldung Japan oder USA.

Also vor dem Hintergrund dessen, dass es eine erhöhte Nachfrage nach Realwerten gibt, da reden wir über Aktien, da reden wir über Edelmetalle, ist dieser Zyklus nicht vergleichbar mit den vorherigen. Und es gibt noch etwas für die Aktienmärkte, das gilt jetzt nur für die letzten 2 Jahre, aber der Markt ist gar nicht wirklich long. Das heißt, man ist nicht überkauft. Im Gegenteil, die Profis aufgrund der höheren Bewertung haben eher konservative Positionierungsgrade. Deswegen erreichen die Korrekturen an den Aktienmärkten gar nicht die klassischen Ziele, die man aus der technischen Analyse unterstellen würde und das damit füttert im Grunde genommen dieser Positionierungsgrad, der da ist, die weitere Rallye an den Aktienmärkten.

Ich bleib für die Aktienmärkte positiv und ich bleib vor allen Dingen für die das das für für die für die Edelmetalle positiv. Wir können das nachher noch mal bei Silber spezifisch, da gibt's noch andere Gründe, aber es sind die Währungen ohne Fehl und Tadel. Die kennen keine Arbeitslosenquote, kein Haushaltsdefizit et cetera pp. Sie sind einfach unantastbar seit 5000 Jahren und funktionieren eben in Krisenzeiten und in Umbruchzeiten. Das sehen wir derzeit wieder.

Jetzt bevor wir auf die einzelnen Anlageklasse zu sprechen kommen, möchte ich doch das ganze Bild noch das geopolitische Gefüge mit dir auseinandernehmen beziehungsweise einordnen. Ist das Ende der westlichen geprägten Weltordnung hier? Schiften wir auf eine multipolare Zeit hin? Oder was ist die Rolle der USA? Was denkst Du?

Auf jeden Fall. Ich hab 2007 'n Buch geschrieben, Endlich Klartext. Da hatte der globale Süden, Basis Kaufkraftparitäten, 'n Anteil an der Weltwirtschaft von gut 40 Prozent. Und ich hab damals geschrieben, 2007, die werden irgendwann 70 Prozent haben. Und wir, sie haben jetzt 70 Prozent.

Das ist eine riesige Machtachsenverschiebung. Übrigens, der Westen hatte neunzehnhundertachtzig 80 Prozent an der Weltwirtschaft und konnte mit dem globalen Süden Schlitten fahren. Jetzt haben die also 70 Prozent. Sie wachsen mit 4 bis viereinhalb Prozent, mehr als doppelt so schnell als wir. Also demnächst wandern sie gegen 80 Prozent Anteil an der Weltwirtschaft.

Und das ist der Grund für die Verwerfung, die wir jetzt haben. Das heißt, diese Machtaxtüberschiebung ist dramatisch. Der nächste Punkt ist, wir reden mal über die Zukunftsfähigkeit. Der Westen hat immer geführt in Technologie. Das SP Institute in Australien hat 64 Wissenschaftsfelder definiert, die für die Zukunft von tragender Bedeutung sind.

China führt heute in 57 von 64 Feldern. Boah. Das heißt, China ist die technologische Führungsmacht. Übrigens in Militärtechnologie, Oreshnek und Co ist es Russland mittlerweile. Das heißt, wir haben auch im Bereich Forschung und Entwicklung eine dramatische Veränderung.

Und dann schauen wir mal auf statistische Daten. In den Strukturdaten und Strukturdaten sind was anderes als Konjunktur. Konjunktur sagt mir, wie die Lage derzeit ist und die Struktur sagt mir, welches Potenzial sich zukünftig entwickelt. Die Strukturdaten des globalen Südens waren früher, ich denke, Naziegrise, Südamerikakrisen, waren immer massiv schwächer als die des Westens. Heute sind in 1 Durchschnittsbetrachtung die Strukturdaten der Länder des globalen Südens, der bedeutenden Länder besser als die des Westens.

Es ist also nicht nur eine quantitative Verschiebung, ist eine qualitative Verschiebung und es ist eine Verschiebung bei Forschung und Entwicklung. Und das ist die Grundlage dafür, dass die multipolare Welt kommen wird. Es ist nicht eine Frage des Ob. Weil das Organigramm, das die Welt bestimmt, ist immer noch das von Bretton Woods mit IWF, Weltbank und den ganzen Institutionen, den Märkten. Das ändert sich alles sukzessive zugunsten des globalen Südens.

Und darauf stellen die USA sich mit ihrer aktuellen Politik, sie mag gesetzeswidrig sein, sie ist gesetzeswidrig. Übrigens, wenn wir WTO Regeln, Welthansorganisation nehmen. Aber darauf stellen sich die USA ein, für diese Welt besser aufgestellt zu sein als die anderen westlichen Konkurrenten. Was ist Europa, was ist Japan als Mhm. Und wo siehst Du die Strategie der USA?

Also möchten Sie jetzt mit Venezuela, das ist offensichtlich, an zukünftige Erdölvorkommenisse sichern? Auch Grönland ist ein großes Thema, was denkst Du, ist das Planspiel der USA, sich als heutiger Hegomon irgendwie abzusichern auf diese neue multipolare Welt hin? Ich möchte eine Erklärung vorneweg geben. Und zwar, wir leben seit 300 Jahren in meinem in einem energetischen Zeitalter. Jede Form des Wohlstands und des Wachstums ist korreliert mit dem erhöhten und effizienteren Einsatz von Energie.

Und das gilt für die kommenden Jahrzehnte noch viel mehr, weil KI und Robotik enorm energieintensiv ist. Und was die USA es machen, ist, sich so aufzustellen, auch mit Venezuela, Öl, dass sie von der Versorgungssicherheit her und von den Energiepreisen der attraktivste westliche Standort werden. Und dann schauen wir mal nach Europa, gerade nach Deutschland. Was machen wir? Wir wollen weniger Energie, perspektivisch.

Immer weniger. Und damit schließen wir uns von diesen Zukunftsmärkten förmlich aus. Denn wir können später dazu kommen, aber das ist das Ziel der USA und dazu gehört auch Grönland, da reden wir über seltene Erden. Das wird noch ja wahrscheinlich 15, 20 Jahre dauern, bevor man die abbauen kann. Aber man schafft sich die Grundlagen für die Ressourcen und es geht militärisch natürlich auch von Interesse.

Und sie werden sich durchsetzen. Die USA werden da dort nicht locker lassen, ob das nachher 'n Leasingvertrag für 50 Jahre ist für die USA oder was auch immer, sie werden das durchsetzen. Weil was kann Europa dem denn entgegenstellen? Die USA haben so viel Leverage, so viel Macht gegenüber Europa wie noch nie wahrscheinlich seit den Fünfzigerjahren. Damals waren sie auch enorm mächtig eben nach dem Zweiten Weltkrieg im Wiederaufbau Marge, Planhilfe und so weiter.

Heute sind wir energetisch, militärisch und IT technisch von den USA vollständig abhängig. Übrigens, ich hab die letzten, in den letzten 10, 15 Jahren immer dafür mich dafür eingesetzt, dass wir uns emanzipieren, dass wir 'n IT Airbus aufbauen, dass wir energetisch uns unabhängiger gestalten, auch von den USA, denn die USA erpresst und halten sich nicht an Regeln. Bei Russland kann man darüber durchaus diskutieren, ob sie das auch gemacht haben und die Antwort lautet nein. Also lange Rede, kurzer Sinn, die USA sind interessenorientiert, bauen sich auf das, bereiten sich auf das vor, was kommen wird, was unausweichlich ist, wenn man nicht einen großen Weltkrieg haben will. Und da sind sie in meinen Augen kompludent, smart, aber halten sich halt nicht an internationale Regeln, nicht an internationales Recht.

Und kleiner Exkurs noch dazu, da gibt es nämlich eine Linie zwischen Obama, Trump 1, Biden, Trump 2. Die WTO, die Welthansorganisation, ansässig Genf, ist das Skelett, das Gerüst, an dem die globale Wirtschaft sich aufbaut, weil dort der Rechtsrahmen gesetzt wird. Hundertsechzigliche Welt, ja. Ja. Nicht nur die Welt.

166 von 193 in den in der Vereinten Nationen akkreditierten Ländern haben sich der Rechtsprechung der WTO unterworfen und das schafft die Rechtssicherheit für die globale Wirtschaft, für Investitionen und Handel. Die USA haben begonnen unter Präsident Obama. Die Schiedsgerichtsbarkeit, es gibt 6 Schiedsgerichtshöfe, der WTO zu zerlegen. Das ist beendet worden unter Trump 1 20 19. Und das ist erst die Grundlage dafür, dass die USA dann Zollpolitiken losgelöst vom Recht, Sanktionspolitiken losgelöst vom Recht, das IRA Programm zum Anziehen mit Subventionen von Investitionen aus Drittländern in die USA umsetzen konnte, ohne dass es dafür bestraft wurde.

Und das das wird heute unterschätzt, die die Märkte und auch die Journalie und auch die Politik ist immer fokussiert auf Einzelevents. Man muss die Komplexität begreifen. Dann sieht man plötzlich eine Linie trotz aller allen Dissensis in der Innenpolitik in den USA zwischen diesen Präsidenten, was die Außenpositionären der USA anbetrifft. Und diese Naivität bedeutet einen hohen Preis für uns in Europa und auch die Schweiz übrigens, weil sie ist damit auch mit gefangen, weil auch die Schweizer Ökonomie ist ein Resultat der Wirtschaftsverflechtung mit Kondientaleuropa, mit der Europäischen Union. Absolut.

Bevor wir auf die einzelnen Länder zu sprechen kommen, möchte ich noch das Thema Zentralbanken und die Rolle der Zentralbanken in im ganzen globalen Bild mit dir besprechen. Wir hatten jetzt Jahrzehnte, muss man sagen, von von sehr progressiven Nationalbanken, Zentralbanken mit mit 1 riesigen Geldmengenausweitung. Sind die Zentralbanken Spielball der Politiker geworden? Sind sie überhaupt noch unabhängig? Und welche Rolle spielt die Fed im ganzen Spiel?

Meine Bankkarriere begann Anfang der Achtziger und ich fang mal bei der Bundesbank an, die Deutsche Bundesbank war eine Festung der Stabilitätspolitik. Und für mich ist mit dem Abtritt von Axel Weber 2011 als Bundesbankpräsident diese Ära in Teilen geschmälert worden. Wir haben im Zuge dieser gesamten Krisenentwicklung, die sich in den Neunzigerjahren ergeben haben und dann in das neue Jahrtausend wirken. Neue Marktkrise, Lehmannpleite, Eurodefizitkrise. Eine Politisierung der Zentralbank erlebt.

Und das bedeutet nichts anderes, als dass ihre Unabhängigkeit von der Politik damit geringer ausfällt. Das der das das 1. Statement. Das 2. Statement ist, Du wärst Notenbank war niemals unabhängig.

Viele der Fed Gouverneure wurden erst mal als Wirtschaftsadvisor im Weißen Haus eingenordet, was zu tun ist. Das ist übrigens auch bei Herrn Weidmann, wenn ich das Recht entsinne im Kanzleramt passiert seinerzeit, Nachfolger von Herrn Axel Weber. Das heißt, die Politisierung in den letzten 20 Jahren, 25 Jahren war extrem hoch. Das war auch erforderlich, weil die Krisen ansonsten zu einem Zerfall der gesamten globalen Ökonomie hätten führen können. Und jetzt Geldmengenausweitung.

Ich bin vollkommen entspannt. Diese Geldmengenausweitung ist enorm smart gemacht worden. Man hat nämlich gleichzeitig Regulierung eingeführt. Banken früher konnten wir als Bank in riesiger Eigenposition fahren. Dürfen wir nicht mehr.

Dann die Kreditvergabe, die wurde an die Bonität gebunden, Eigenkapitalbindung. Das heißt, Liquidität und Eigenkapital sind 2 vollkommen unterschiedliche Dinge. Das heißt, auch wenn ich so viel Liquidität habe, kann ich für die Eigenpositionierung am Finanzmarkt als Bank damit nichts anfangen. Ich kann auch in der Kreditvergabe nichts anfangen, weil es hängt nur an meinem Eigenkapital. Je je kritischer die Kredite sind, desto mehr Eigenkapital muss ich unterlegen und ich bin begrenzt.

Und das führte in dieser ganzen Phase der letzten 20 Jahre dazu, dass diese Geldmengenausweitung, die massiv war, überhaupt nicht relevant war für die Realwirtschaft und die Finanzwirtschaft. Das dann nennt man Überschussliquidität. Die Banken haben sich morgens die Liquidität bei der Zentralbank geholt und abends zurückgegeben. Und sie war weder am Finanzmarkt noch in der Realwirtschaft aktiv. Das war in etwa die Hälfte der Bilanzsummen der Fed an Überschuss liquidität der Bank of England, der EZB und der Bank of Japan.

Und deswegen ist der Blick auf Geldmenge nicht richtig. Das heißt, Sie haben vieles richtig gemacht. Was ist passiert, faktisch passiert? Jetzt muss ich das für 'n normalen Menschen erklärbar machen. Indem man die Märkte flutete, hat man das Zinsniveau runtergebracht.

Normalerweise früher wurden dann Kredite schlechter Qualität vergeben, Risikocluster erhöht. Das hat man verhindert durch Regulierung. Und dann bleibt bei der ganzen Aktion einfach 1 übrig, dass der Zins nach unten manipuliert wird mit dieser Politik. Und das ist passiert. Und damit ist die Finanzierbarkeit der öffentlichen Haushalte zunächst mal stabilisiert worden.

Das ist das, was passiert ist. Gut, aber die die Riesengeldmenge, die hat sich ja auch gezeigt in den steigenden Asset Preisen, ob das Aktien waren, Immobilien oder Edelmetallen. Also das Geld ist ja schon in auch die Finanzwirtschaft geflossen. Und dann haben wir noch das Schattenbankensystem mit den Private Landing und so weiter, das ja heute, sag ich mal, auch ein Risikofaktor ist. Ja.

Oder wie beurteilst Du das? Auf jeden Fall. Das Schattenbankensystem ist nicht so reguliert wie das Bankensystem. Und das aufgrund der Regulierung hat sich dieses Schattenbankensystem erst so entwickeln können, das ist eine Funktion daraus im Endeffekt, dass man laxere Kreditstandards da haben wollte. Aber ich seh es nicht als systemisch an, das Risiko.

Sage ich ganz deutlich, ist für mich nicht systemisch und ich bin auch dafür, wenn solche Schattenbanken scheitern, sie auch scheitern zu lassen. Weil das ist das System der freien Märkte, alles andere ist Sozialismus in der einen oder anderen Form. Und insofern bin ich an bei diesen Themen bisher sehr, sehr entspannt. Das Grundproblem, das ich sehe, ist, weniger das der Zentralbanken, sondern das, wie die öffentlichen Haushalte, insbesondere jetzt in Europa, in den USA agiert man jetzt, in Europa gestaltet werden. Und da sind wir auf 1 abschüssigen Bahn.

Und wenn sich diese abschüssige Bahn verstetigt, dann hat die hat Europa gerade die Eurozone ein Problem. Wir sind kein homogener politischer Raum. Wir sind heterogener politischer Raum mit 1 Währung und 1 Zentralbank. Und damit haben wir ein Qualitätsdefizit gegenüber Japan, USA oder Großbritannien, was die politische Homogenität der Antwort anbetrifft. Und das könnte im Jahr 20 26, das ist eine meiner Prognosen, tragen werden.

Ich habe konstatiert in unserem Jahresausblick, dass diese Krise, die auf Europa zukommt, ich sage nicht, dass der Euro zerfällt. Ich sage nicht, dass die Eurozone oder EU scheitert. Aber das Krisenszenario ist in meinen Augen von den Fakten her kritischer als in der sogenannten Griechenlandkrise, Spanien, Portugal, Irland und so weiter und so fort seinerzeit. Und wenn wir hier nicht massivste Reform machen, massivste, viel mehr als 2012, 11, 12, 14, dann läuft die Eurozone Gefahr mittellangfristig in der Form, wie wir sie kennen und auch der Euro nicht mehr existent zu sein. Das möchte ich natürlich vertiefen, weil Du sprichst jetzt von den enorm hohen Staatsschulden.

Natürlich ist da Frankreich, unterdessen kann man sagen, faktisch einerseits politisch nicht mehr handlungsfähig, andererseits mit dem Riesendefizit faktisch bankrott. Das ist natürlich nicht Griechenland von der Größe her und den Dimensionen her. Also dann hast Du auch schon Planspiele überlegt, wie das weitergehen könnte mit mit Frankreich. Wer finanziert schlussendlich dann die die weiteren Schulden, die Sie aufnehmen möchten oder müssen? Und wer was ist die Rolle von Deutschland in diesem ganzen Szenario?

Bei Frankreich hab ich selber große Fragezeichen, weil die politische Handlungsunfähigkeit, für die sehe ich keine Lösung. Das heißt, der Status quo, der zu diesen Fehl zu den Defiziten führt und zu diesen Fehlentwicklungen, wird nicht verändert. Wenn ich eine Krankheit nicht bekämpfe, dann nimmt sie zu, das ist wie Krebs. Das heißt, Frankreich ist für mich das Risiko für die Eurozone, den Euro und die Europäische Union, für alle 3 Veranstaltungen. Deutschland kann Frankreich nicht auffangen.

Unser Geschäftsmodell zerbricht grade. Und ich kann nur 1 sagen, es wird wieder unterschätzt. Ich hab vor 3, 4 Jahren gewarnt, ich sag, das ist ein strukturelles Problem, das wir haben. Haben alle dagegen gehalten, auch die Verbände, DRK, BDI, nein, das ist 'n konjunkturelles Problem. Nein, es ist ein strukturelles Problem, weil wir fallen strukturell zurück.

Wir sind nicht konkurrenzfähig von den Rahmendaten, ehe, was Bürokratiesteuern anbetrifft und Energie. Wir leben in einem energetischen Zeitalter, der Deutschland als energieintensivsten Industriestandort und wir sind am schwächsten aufgestellt innerhalb Europas. Und belasten damit übrigens unsere Nachbarn auch. Das führt nicht grade zur Freundschaft. Durch Volatilität der Energiepreise und so weiter.

Das heißt, wir können es gar nicht schaffen. Und jetzt schauen wir noch mal, die Älteren unter uns erinnern sich. Juli neunzehnhundertvierzehn. Vor dem Ersten Weltkrieg. Deutschland führte 90 Prozent aller Wissenschaftsfelder der in industriellen Anwendung, davon leben wir bis heute.

Ich hatte vorhin gesagt, Espi Institut, jetzt führt China faktisch 90 Prozent. Wir feiern raus, wir sind verlieren Konkurrenzfähigkeit bei Forschung und Entwicklung, Wir verlieren Konkurrenzfähigkeit bei der Energieversorgungssicherheit und den Energiepreisen. Wir verlieren Konkurrenzfähigkeit durch zu viel Bürokratie, durch zu viel Dirigismus. Wir verlieren Konkurrenzfähigkeit, weil unsere Strukturdaten immer schlechter werden und damit die internationale Kapitalnachfrage rückläufig ist. Das ist 'n Krisenszenario dramatisch.

Und die USA sorgen mit ihrer Politik dafür, dass viele Unternehmen aus Kontinentaleuropa sich verlagern in die USA. Das heißt, unser Kapitalstock, die soaler Unternehmen wird kleiner. Nun, der Kapitalstock ist wichtig, denn alle Einkommen für den Staat und die privaten Haushalte werden direkt oder indirekt nur über die Firmen den Kapitalstock dargestellt. Und wenn der kleiner wird, dann werden wir uns auch den Sozialstaat nicht leisten können weiterhin. Wenn der kleiner wird und der Sozialstaat ist nicht mehr finanzierbar, was passiert an der Gesellschaftspolitik?

Deutschland hatte Erfahrung gemacht. Neunzehnhundertneunundzwanzig, 32 Weltwirtschaftskrise, was war die Folge? Neunzehnhundertdreiunddreißig. Das heißt, jeder gute Demokrat muss erst mal 'n guter Ökonom sein vor dem Hintergrund der historischen Erfahrung. Haben wir viele gute Ökonomen in Deutschland?

Ich denke, Du bist sicher 1 der besten Ökonomen, aber das Thema der Finanzierung der Staatsschulden, oder? Was ist die Rolle der EZB als Last Reserve? Also die EZB wird eine große Rolle in den nächsten Jahren spielen und das Regularium, was heute da ist, ist immer disponibel. Ich erinnere noch mal an die Defizkrise und auch Lehmann Pleite. Hätte ich vorher gesagt, was wir alles machen werden bei den Zentralbanken, hätten wir gesagt, Volker, ich ich weiß, Du rauchst.

Ja, ich bin Raucher. Rauch bitte jetzt wieder nur noch Zigaretten und nicht das andere Weil wir werden so kreativ sein, bevor das ganze Konstrukt zusammenbricht, dass man alle Regeln, die man vorher hatte, im Zweifelsfall über den Haufen wirft. Und die Frage ist, wie wird diskutiert an den internationalen Finanzmärkten, wenn wir abhängig sind von der internationalen Finanzierung? Was heißt das für unsere Ratings? Was passiert, wenn Deutschland sein Triple-A-Rating verliert oder Frankreich demnächst herabgestuft wird?

Dann haben wir plötzlich die Verwerfung, dass die Finanzierung der Staatshaushalte, die Zinsaufschläge werden höher am Kapitalmarkt, dann wird alles teurer. Was heißt das dann? Dann nehmen die Stresszustände immer weiter zu. Und ultimativ, das fordere ich, ich rede immer von Aristoteles, es wär Strukturen verändert, wer hat die Konjunkturverläufe und dann die Cashflows? Sehen wir in Griechenland, vollkommen erfolgreich.

Vom Problemkenn zum Poster scheint des Erfolgs. Und was machen wir? Wie haben es denen verordnet? Und wir sagen als als Doktor, der es verordnet hat, nein, ich will die Medizin nicht. Frankreich auch, nein.

Medizin mögen wir sowieso nicht. Wir mögen Wein und Käse und fröhlich sein. So funktioniert die Welt aber nicht. Die Welt geht dynamisch, entwickelt sich dynamisch, Europas statisch oder fällt zurück und das hat 'n Preis. Übrigens daraus resultierend, was heißt das für den Euro, die Bewertung des Euros?

Trotz dieser Entwicklung ist der Euro im letzten Jahr Januar 1 0 2 auf bis 1 19 hochgelaufen, jetzt noch bei 1 16 irgendwo. Ich kann nur 1 sagen, super. Ja, aber das ist ja unlogisch. Also wie erklärst Du das? Und früher, wenn eine Euro stieg, was haben die Franzosen, Italiener, die ganzen Südeuropäer gesagt, der Euro ist zu hoch.

Mhm. Was haben wir diesmal gehört? Ich geborene dir 3 Möglichkeiten. Nichts. Nichts, gar nichts und überhaupt nichts.

Und was sagt das? Was sagt uns das? Das also dahinter steckt Politik. Wenn so etwas wegfällt, das ist eine Anomalie, was über Jahrzehnte gegeben war, das ist eine Anomalie, und damit haben wir eine politische Bewertung. Stellen wir uns mal vor, wir hatten die gesamten europäischen Probleme jetzt und der Euro wär von 1 Zoll 2 auf 90 gefallen, dann würde die Welt von 1 Eurodefizitkrise sprechen.

Und dadurch, dass der Euro nach oben gelaufen ist, haben wir das Thermometer entzogen und keiner redet so, ja, die Frankreich hat 'n Problem und Deutschland, ja, die sind 'n bisschen kreativ mit ihren Haushalten, Sonderhaushalte, die als Vermögen dargestellt sind, aber trotzdem nur Schulden sind und und und und und. Das wird so durchgewinkt. Die normative Kraft des Faktischen, sagt 1, man kann ein Narrativ eine Zeit lang leben. Das ist so wie sich zu dopen. Irgendwann bricht es in sich zusammen.

Das ist nicht die Frage des Ob, sondern des Wann und des Wie. Also ich seh den Euro unter strukturellen Gesichtspunkten unter Verkaufsdruck. Der Euro gehört eher Richtung 90 95 als auf die 1 15, 21, wo wir der Zeit laufen. Aber jetzt nochmals zurück zur EZB. Was was für Handlungsinstrumente haben Sie, den Euro zu einerseits stabilisieren oder auch die die ganze Eurozone finanziell zusammenzuhalten?

Irgendwann gehen doch diesen Zentralbanken auch die die Handlungsmöglichkeiten aus. Also man sollte eigentlich unterschätzen, es gibt eine globale Kooperation der Zentralbanken. Da reden wir Final Reserve, Bank of England, Bank of Japan, EZB und die nachgeordneten, großen Arzneialen, Zentralbanken der Eurozone. Und dort werden politische Preise faktisch in meinen Augen determiniert und auch umgesetzt. Als ich die Wiesnhändler war, hatten wir einen riesigen Markt, ein Polypol, der perfekte Markt, ganz viele Marktteilnehmer.

Da war Manipulation schwierig. Helmut Schmidt hat als Kanzler gesagt, die Wiesenhändler sind Schmeißfliegen. Sie bewerten ein potenzielles Problem vorher schon an den Währungsmärkten und zwingen uns in der Politik darauf zu reagieren. So sollte es sein. Im Zuge der Entwicklung der letzten 40 Jahre haben wir eine ganz veränderte Lage.

Wir haben heute wenige Banken, so reden wir von 5, die 'n 1 sächsischen amerikanischen Zuschnitt haben, die die Future Märkte bestimmen und dort werden die Preise gemacht. Und diese Banken arbeiten nach Weißbranden, mein Buch endlich Klartext, damals der US Finanzminister in der Lehmann Pleite. Wir arbeiten zusammen mit der Zentralbank, den großen Geschäftsbanken, den Aufsichtsbehörden und der Notenbank, gemeinsam eine Agenda zu entwickeln. In 1 Demokratie haben sich gegenseitig zu kontrollieren, da sehen wir schon. Dann wird zusammen steht man zusammen, diese ganzen Dinge zu bewegen, bestimmte Bewertungen zu forcieren.

Und das findet derzeit auch manchmal 'n Stück weit am Devisenmarkt statt. Diese Bewertung ist eine politische Bewertung, das ist nicht eine Marktbewertung der diskontierten Cashflows und das kann durchaus eine Zeit lang noch halten, aber per Saldo geht das schief. Denn durch diese viel Bewertung, zur hohe Bewertung des Euros, haben wir gegenüber den USA nicht nur die Zölle als Belastung von 15 Prozent, sondern haben noch mal Euroaufwertung 14 Prozent. Das heißt, preislich haben wir uns 29 Prozent gegenüber Januar 2025 verschlechterten. Damit sind wir nicht konkurrenzfähig.

Wir haben grade die aktuelle Handelsplans aus Deutschland bekommen. Exporte brechen ein. Ja. Well, that's facts. Und je länger wird dieses Bewertungsniveau, das wir an sich gar nicht aushalten können für unsere Wirtschaft und die Wirtschaft noch mal, Kapitalstock, die hält alles zusammen, länger wird ein Sinn mit Bewertungsniveau festhalten, desto schneller wird der ökonomische Verfall laufen.

Mhm. Ja, sprechen wir über Deutschland. Also als Schweizer beobachte ich das natürlich mit mit Sorge die Entwicklung, die Deindustrialisierung. Du hast schon einige Themen angesprochen. Wenn wir nach möglichen Lösungen suchen, bereits erwähnt, hast Du natürlich strukturelle Anpassungen politisch.

Was was, wenn Du Finanzminister wärst oder Wirtschaftsminister in Deutschland, was würdest Du als Was wären deine 3 wichtigsten Maßnahmen, diesen Zerfall der deutschen Wirtschaft zu stoppen? Das 1. Ist zu erkennen, dass alles am Thema Energie hängt. Mhm. Und wir machen jetzt unter Frau Reiche, das geht in der, sie schätz sich am positivsten in der Regierung ein, sie geht in teilnehmense Richtung.

Wir brauchen konkurrenzfähige Preise und zwar dauerhaft. Für Investitionen spielen Zeiträume 10, 20, 30 Jahre eine Rolle. Es sind uns nichts für die nächsten 3 Jahre, 'n günstigen Energiepreis und den auch nur halbherzig zu etablieren, sondern ich muss sagen, für die nächsten 10 Jahre garantiere ich das, dass wir ein bestimmtes Preisniveau haben. Das kann man indexieren an die großen Konkurrenzmärkte. Das garantieren wir, dafür zahlen wir auch.

Weil wir haben Fehler gemacht in der Politik, die jetzt dieses Problem heraufbeschwört haben. Jetzt müssen wir als Politik auch dieses Problem wieder lösen. Das wär der 1. Schritt. Der nächste Schritt ist geopolitisch sich neu aufstellen.

Wir kommen ohne Energie aus Russland nicht aus, Punkt. Darüber rede ich seit 20 22. Mhm. Die Internationale Energieagentur sagt dasselbe. Und wir betrügen uns selber, indem wir im Grunde genommen geblendeten Öl aus Indien, das russisches Öl ist sie importieren und immer hintenrum.

Und ja, wir können das jetzt ersetzen, dann holt demnächst China mehr Öl aus Russland, wir kriegen chinesisches Öl aus China. Es wird immer nur teurer und das belastet unseren Standort. Das können wir uns, diese Lüge können wir uns nicht leisten. Wir müssen uns der Realität stellen. Das Nächste ist Energie, Ausbau ohne Ende.

Nicht nur grün, sondern Gas, Öl auf allen Zylindern abfeuern. Das wär der 1. Schritt und die Wirtschaft Entschuldigung und Bitten für die massiven Fehler zulasten der Wirtschaft in den letzten 15 Jahren, insbesondere 15 Jahren seit 2010. Der nächste Punkt ist, wie die USA, Leistungsertüchtigung, Steuern runter. Endlich sagen die Leistungsträger, ihr seid das Herz dieses Landes, nicht die Anspruchsberechtigten, die von den Leistungsträgern durchfinanziert werden über das Umlageverfahren.

Das heißt, Leistungsträger wieder hofieren und nicht in den Hinter treten. Und das ist lange Zeit bei uns passiert in Deutschland. Das ist ja im Grunde genommen, antiautoritierer geht es gar nicht, nicht. Das ist die Negation der Realität, Leistungsanreize zu schaffen. Bürokratie.

Die Europäische Union gibt einen Rahmen vor von Regulierung. Deutschland erfüllt Platin Standards übererfüllt. Das 1., was ich machen würde, ist, in allen Sektoren, auf das die Minimum EU Regulierung gehen, weil wir können uns Platin nicht leisten, wir können uns noch nicht mal Gold und Silber leisten, wir können bestenfalls bei Bronze laufen. Das hieße zum Beispiel für den Immobilienmarkt, den Baumarkt, dass wir dass die Preise für Neubauten drastisch fallen. Jeder kann trotzdem höhere Standards erfüllen, wenn er's möchte.

Aber per per Gesetz darf man wie in Holland bauen. Niedrigste Standards, das heißt, die Preise gehen runter, damit wird es für die Menschen erschwänglicher und dann lösen wir das Problem von zu wenig Immobilien, Wohnimmobilien, die hergestellt werden. Das heißt pragmatisch rangehen, welche Möglichkeiten hab ich innerhalb des Systems und die rigoros nutzen. Lester Aspekt wär, Ich hatte vorhin gesagt, neunzehnhundertvierzehn Juli Deutschland, 90 Prozent führend in den Wissenschaftsfeldern, auch überwiegend in den verschiedensten Feldern Nobelpreisträger stellen. Wir müssen zurück zu 1 Elitenförderung.

Wir brauchen eine vollkommen neue Bildungspolitik in Breite, aber auch in der Spitze. Und das ist 'n Projekt, dafür braucht man eine Generation wahrscheinlich. Aber dieses Projekt endlich angehen. Seit 30 Jahren reden wir in Deutschland über Bildungsreformen und was ist passiert? Ich geborene dir 3 Möglichkeiten, Dani.

Nichts, gar nichts oder überhaupt nichts. Und das ist die, für mich ist es Ausdruck dafür, dass die Politik keinen Respekt vor dem Souverän hat. Und eine Demokratie, wo Politik, die politischen Eliten keinen Respekt vorm Souverän haben, ist eine schlechte Demokratie. Man mag das in Berlin als unsere Demokratie bezeichnen, meine es ist nicht. Das tönt sehr motivierend, aber wenn man die aktuelle Politik in Deutschland ansieht, muss ich festhalten, ist es eher ein Wunschdenken, was Du äußerst?

Das war natürlich auch meine Frage. Was würdest Du tun? Jetzt, wenn die Zuhörerinnen und Zuhörer aus Deutschland etwas wirklich bewegen wollen, dann ist ja ihre einzige Möglichkeit, bei den nächsten Wahlen eine andere Partei zu wählen. Oder was kann der einzelne Mann, die einzelne Frau selber tun, da die die deutsche Wirtschaft wieder anzukurbeln? Das 1.

Ist, ich würde als Bundesbürger und ich mach das, mit meinem Bundestagsabgeordneten mich ins Benehmen setzen. Mhm. Und sagen, hör mal zu, zum Beispiel wenn das bald im CDU Mann ist, wo ist dein Respekt vor uns? Du hast gesagt, ihr habt gesagt, wir halten uns an die Schuldenbremse. Was macht ihr das Gegenteil?

Das ist das größte strukturelle Thema. Wie viel Respekt habt ihr von mir? Und da werden sie sich rausreden. Da muss sich der Druck erhöht werden. Der nächste Punkt ist, das hat es schon mal gegeben, neunzehnhundertneunundachtzig in Leipzig, Montagsdemonstration.

Dass man sich, dass man auf die Straße geht und ich steh nicht für Parteien, möchte ich ganz deutlich sagen. Mir ist vollkommen wurscht wurscht, welche Partei die richtige Politik macht, aber wir brauchen die richtige Politik, Respekt vorm Souverän. Dass man den Druck erhöht, dass den Leuten mal bewusst wird da oben, wer sie eigentlich bezahlt und für wen sie dazu haben, Zahlen haben. Und das sind 2 Schienen, über die man das machen kann und dann brauchen wir eventuell, nein, nicht eventuell, sondern ganz bestimmt, einen neuen Zuschnitt im Mediensektor. Dieses Framing, dass Menschen mit kritischer Meinung ausgeschlossen werden aus dem Diskurs, keine Skaleneffekte in Breite und Tief in der Öffentlichkeit zu generieren, weil sie politisch nicht erwünscht sind, ist ein Angriff auf den Pluralismus.

Der Pluralismus ist aber die Grundlage jedweder Demokratie, die Meinungsvielfalt, aus der sich für die Reys Publica die beste Lösung destilliert. Das ist das Modell der Demokratie. Und die Angriffe auf die Demokratie, die laufen über den Angriff auf den Tourismus. Und da müssen sich mal alle Chefredaktionen in den großen deutschen Medien und auch den öffentlichen hinterfragen, ob sie ihre Aufgabe in unbestechlicher Manier, in Loyalität zu den Werten der Demokratie so erfüllen, wie sie vorgeben, es zu tun. Und ich glaube, das Resultat ist recht ernüchternd.

Und ich kann per hab da persönlich Erfahrung, ich hatte, war von neunzehnhundertsiebenundneunzig bis 20 14 September gesetzt im deutschen Medienjournal, Print und auch öffentliche Medien. Und dann war eine Meinung falsch. Und nicht nur ich bin dann ausgeschaltet worden. Die Meinung war übrigens richtig. Man wollt's nicht hören.

Was war die Meinung? Das war zur Ukraine. Von März 14 bis September 14 sagten auch die deutschen Politgrößen, alles selbe. Korruptes Land, keine Demokratie et cetera pp. Und im September 14 hieß es, dort wird unsere Demokratie verteidigt und wer da nicht mitmacht, der Fluch aus.

Das war das Faktische. Ich kann nicht sagen, dass ich das schriftlich habe, aber es war genau dieses Thema damals und das gilt bis heute. Das heißt, Leute, die bei bestimmten Themen, die politisch sensibel sind, nicht auf Regierungslinie liegen, fallen aus dem öffentlichen Diskurs heraus. Und das ist eine Entwicklung aus der grün rot woken Entwicklung heraus, weil die CDU CSU hat sich ja auch verändert. Mhm.

Das hat ja nichts mehr mit der CDU CSU von Franz Josef Strauß, Helmut Kohl oder Konrad Adenauer zu tun. Das wollte 'n ganz anderes Konglomerat. Wenn das Parteiprogramm anschauen, dann ist das linke sozial linker als das Parteiprogramm der SPD neunzehnhundertneunzig. Okay. Gut, kommen jetzt zurück zu den Finanzmärkten und die Anlegerinnen und Anleger.

Jetzt in dieser, sag ich mal, sehr verändernden, von Krisen geprägten Welt, was gibst Du für für Tipps? Wie soll man sich positionieren in in diesem Marktumfeld? Ich bleib absolut bei den Realwerten. Für mich sind die Aktien trotz vielleicht partiell hoher Bewertung, sind das Instrument. Ich möchte Aktien haben, die besten Unternehmen der Welt.

Und es ist mir vollkommen egal, es können auch deutsche Unternehmen sein, die produzieren heute als Global Player. Mhm. Wie BASF jetzt in China, das größte die größte Auslandsinvestition über 8000000000 Euro. Ludwigshafen Zweiter. Das heißt, in den Kapitalstock, in die Kreativität dieser Welt investieren.

Und Dani, das bleibt jetzt zwischen dir und mir und Ihnen natürlich. Wir schauen immer auf reale Wachstumsdaten. Weltprognose vom IWF, aktuell 3.1 Prozent für 20 26. Das ist vollkommen falsch. Wenn wir auf die Aktienmärkte schauen, müssen wir auf das nominale Wachstum mit Inflation schauen, weil die Unternehmen erhöhen ja die Preise.

Das heißt, die Inflation findet auch in den Bilanzsummen statt und sie haben 'n Vorteil, weil die Löhne steigen, ist zeitversetzt auf ihre Preiserhöhung. Und da kann ich nur 1 sagen, dann haben wir Wachstumsraten von 7 bis 8 Prozent. Die ganzen letzten Jahre und das ist der Grund, warum trotz dieser gesamten Krisen, die wir haben, weil die will, die Bilanz zum Wachsen, wachsen, wachsen die Gewinne damit auch in der Tendenz nicht immer gleichschenklich. Unternehmen können ja auch mal fair gesteuert werden, aber grundsätzlich läuft es so. Und das ist der Grund, warum Aktieninvestments besser laufen sein als rentierliche Anlagen wie Staatsanleihen im historischen Vergleich.

Da kommen diese 7 Prozent wieder, nicht? Das ist dieses Nominale Wachstum. Und von daher habe ich einen indirekten Inflationsschutz. Ich beteilige mich an der Kreativität. Alle 3 Monate müssen die Unternehmen Berichterstatter, nicht wie unsere Politiker, wenn ich eine Staatsanlage kauf, dann vertraue ich Politikern, die wie in Deutschland, wie es gerade das Vertrauen des Souveräns, mit Füßen treten.

Was ist mir denn dann lieber? Und dann nehmen die alle 3 Monate sich grade machen müssen und sagen, ja, hier ist was gut gelaufen, da ist was schlecht gelaufen. Das machen wir jetzt, das schlecht gelaufene wieder zu optimieren. Hab ich 'n viel schnelleren Optimierungsansatz. Das heißt, Aktien.

Und dann Währung ohne Fehl und Tadel. Und dann reden wir über Edelmetalle. Und da kommt noch ein Thema jetzt bei Silber insbesondere hinzu. KI und Robotik bedeutet ein viel höherer Verzehr an Silber. Mhm.

Und das ist der Grund. Silber war manipuliert. Ich weiß, worüber ich rede, ich will da jetzt nicht in in in Detail gehen. Und diese Manipulation fliegt mit dieser erhöhten realen Nachfrage industrieller Art, löst sich auf. Die Manipulation lässt sich nicht länger aufrecht halten.

Das ist das, was hier passiert und silbert immer noch Potenzial. Das wirkt jetzt wieder teuer bei 70, 80 Dollar pro Münze. Nö, ist es nicht. Da ist noch viel mehr Luft drin, weil in 10 Jahren wird die Ökonomie sehr viel energetischer, KI getriebener, robotikgetriebener sein. Dafür brauche ich irre viel Kupfer.

Kupfer ist übrigens auch am Allzeithoch. Mhm. Alles, was mit Energie zu tun haben, alle Rohstoffe, die mit Energie zu tun haben, springen an. Weil es ist ein Wettlauf Energie und jetzt noch mal die Frage, wie hat sich Europa da aufgestellt? Schweiz lassen wir außen vor, ihr habt Wasserkraft, ihr habt alles Mögliche.

Wir brauchen so einen Energiemantel, diese Investitionen anzuziehen. Beispiel USA, Donald Trump hat jetzt in den letzten 11, sagen wir, 12 Monaten seine Regierungszeit, seit einem Amtsantritt. KI Investitionen in der Größenordnung von 3000 Milliarden US Dollar an die USA gebunden für die kommenden Jahre. Wie viel hat die Europäische Union? Nichts.

20. Und da sehen wir, wo Zukunft stattfindet, deswegen noch mal auch beim Euro kommen, lass ihn da im Moment laufen. Ist eine Chance, sich mittelfristig da vielleicht richtig aufzustellen und abzusichern. Europa hat im Moment sehr schlechte Karten in seiner Neuaufstellung 1 multipolaren Welt. Wir fallen außenpolitisch herunter, weil wir Moral hoch setzen, sich aber nicht konsequent anwenden, nur partiell da, wo's grade passt.

Das nennt man Opportunismus, moralischen Opportunismus. Wir fallen im energetischen im energetischen Sektor zurück bei Forschung und Entwicklung zurück. Die USA ziehen Kapitalstock aus uns raus. Und wer adressiert das? Was macht Ursula von der Leyen als Kommissionspräsidentin?

Adressiert sie diese Themen oder hält sie an irgendwelchen Themen fest, die ihr konsumtiver Natur sind und damit die Substanz dieser Wirtschaftsregion, politischen Region unterminieren. Dazu sei 1 gesagt, eine Frau von der Leyen. Friede ernährt und Friede verziert. Die EU war ein Friedensprojekt. Wofür steht die EU derzeit?

Unterstützen wir Trump beim Friedensprojekt Ukraine jetzt oder nicht? Wollen wir weiter, dass Ukrainer und Russen sterben als Humanisten? Wir sollten mal die richtigen Fragen stellen. Mhm. Du bist sehr positiv für die Aktien.

Jetzt einerseits sind die Aktien natürlich auch mit Währungsrisiken verbunden. Und wie würdest Du ein Portfolio, ein Aktienportfolio derzeit aufstellen geopolitisch, also in die in den verschiedenen, sag ich, Regionen, Weltregionen? Also wenn man nach den Wachstumsdaten gehen würde, jetzt Volkswirtschaft, Asien mit 4, 5 Prozent, Industrienationen anderthalb, 2 Prozent, da müsste man sagen, ich muss Asien lastig sein. Meine Antwort ist, lass uns die größte Unternehmen der Welt, die an diesen Märkten aktiv sind, anschauen, wenn ich mir chinesische Werte zum Beispiel kauf, dann laufe ich bestimmte politische Risiken, vielleicht so wie bei Russland, dass plötzlich der Aktiensitz verboten wird oder wie auch immer. Also nehme ich doch lieber Unternehmen, die in der westlichen Missphäre angesiedelt sind, aber diese Gesamtmärkte bespielen und von deren Wachstum profitieren.

Das ist die Antwort. Okay. In meinen Augen. Und ich werde dolllastig. Ich hab gesagt, ich erwarte, dass der Dollar steigt.

Machen wir 'n bisschen Zahlen, Bing nur bei Dollar, weil grade sind aktuelle Zahlen gekommen. Ich hab im Frühjahr gesagt, als letztes Jahr, als die Welt diskutierte, die USA fallen in der Rezession, das ist das Ende der USA, ich dagegen geantwortet, nein, Sie machen jetzt Strukturpolitik. Und das wird wirken. Damals 1. Quartal Wachstum minus 0.5 Prozent, also Kontraktion.

Oh Gott, oh Gott, oh Gott. 2. Quartal, 3.8 Prozent Wachstum. 3. Quartal, völlig unerwartet, 4.3 Prozent Wachstum.

4. Quartal, wir haben gestern die Daten von der Federal Reserve Atlanta bekommen, das ist eine Prognose, GDP Now heißt das, hochgesetzt von 2.7 auf 5.4 Prozent. Oh. Das heißt, dann darf der IWF seine Prognose oder seinen Wert für die US Wirtschaft von jetzt 2 Prozent auf 3 Prozent hochsetzen. Das wird ja alles an den Devisenmärkte nicht geschickt, dann schauen wir mal auf Außenhandelsdefizite.

Die waren hoch und Trump hat gesagt, ich bin dagegen, ich will sie runterfahren, für die multipolare Welt besser aufgestellt zu sein, nicht von Kapital, Fremdenkapital abhängig zu sein. Die aktuellen Daten für Oktober erwartet minus 58000000000 Dollar Außenhandelsdefizit gekommen, minus 29.4. Das geringste Defizit seit 2009 und wir sehen, Trump funktioniert. Sehr spannend. Das Gesamtvolumen an Geschäftsvolumen und Investitionen mit der KI von den Sprach 3 Billionen 3000 Milliarden, in 11 Monaten 7 Billionen Investitionen Geschäftsvolumen an die USA gebunden.

Wie viel hat heute die EU an sich gebunden? Ich geborene dir 3 Möglichkeiten. Nichts, gar nichts oder überhaupt nichts. Und da wissen wir, wir können zuversichtlich sein, der globale Süden funktioniert. Der ist innovativ, die sind bildungshungrig, die sind leistungshungrig, das läuft.

Die Weltwirtschaft läuft, die wird meines Erachtens besser laufen. Die US Wirtschaft, meine Prognose, konservativ, ich bin Hanseat. IWF Flach bei 2 1, ich hab gesagt zweieinhalb bis 3 Prozent, eher 3 Prozent. Welt war's. Für die USA.

Ah. Die Weltwirtschaft, Prognose 3 1, das wird eher 3 3 bis 3 5 sein. Ja, Europa fällt hinten runter, aber das, was hier weg ist, ist ja nicht weg. Das ist dann nur woanders. Mhm.

Genau. Aber unsere Politiker haben eigentlich die Aufgabe, dass man hier die Stabilität erhält, ökonomisch und damit auch Wohlstandstechnisch und Wohlstandstechnisch und damit auch gesellschaftspolitisch die Stabilität und die politische Stabilität. Werden sie der Aufgabe gerecht, kann man diskutieren. Mhm. Absolut.

Jetzt zum Schluss noch betreffend den Anlagen. Du hast erwähnt, Gold, Silber gehört, in jedes Portfolio auch Rohstoffe, allenfalls Öl oder oder Kupfer, so einfach knappe Sachwerte. Wie würdest Du so ein Musterportfolio für einen ausgewogenen Anleger jetzt bilden? Also wie hoch ist der Aktienanteil? Würdest Du gar 60 Prozent?

Ja. Mindestens 10 Edelmetalle eher Richtung zwischen 10, 20, dann sind wir bei 70 bis 80 Prozent. 10 Prozent Liquidität für Chancon. Und 10 Prozent würd ich investieren in Energie. Also Energierohstoffe, Uran und alles, was sich wie Kupfer, was sich damit verbindet, ja.

Öl allenfalls ja. Ja, Öl auch. Also Öl wird interessant, zum Moment billig. Es bleibt nicht so. Sehr gut.

Also liebe Volker, es war ein hervorragendes, spannendes Gespräch. Herzlichen Dank dafür. Die letzte Frage, die wir da als Tradition jeden Gast fragen, ist, welche Person schlägst Du vor, sollen wir einladen für ein nächstes Gespräch bei uns auf dem Kanal? Lieber Dani, ich empfehle dir, Kanzler Friedrich Merz einzuladen und mich dazu einzuladen, ein moderiertes Manie und Loyalität gegenüber Deutschland, den Bürgern und Europa. Ich befürchte, dass sich Herr Merz nicht melden wird oder antworten wird.

Also nach 1 2. Person, die vielleicht realistisch ist zu zu kriegen. Nimm mal Alexander von Bismarck. Ich bin ja Bismarck Fan und ich kenn Alexander auch. Mit ihm kannst Du über Geopolitik und Märkte sprechen und er ist auch ein hoher Individualist mit 1 Integrität, die bestechend ist, die passt der Historie des Hauses, im Sinne von Otto.

Okay, herzlichen Dank, werden wir gerne anfragen. Liebe Zustellung und Zuschauer, ich hoffe, Ihnen hat das Gespräch ebenfalls so gut gefragt. Wenn Sie möchten, dass Volker Hellmeier gern ein weiteres Mal zu uns zum Interview kommt, schreiben Sie unbedingt in die Kommentarzeile comeback. Hinterlassen Sie auch Ihre Meinung. Was halten Sie für den Aussagen von Volker Hellmeier?

Und hinterlassen Sie unbedingt einen Like. Falls noch nicht, abonnieren Sie den Kanal. Und ich freue mich, Sie beim nächsten Mal wieder begrüßen zu dürfen. Besten Dank und auf Wiedersehen.